Мирсеа Долога является советником, имеющим сертификат по торговле на товарных рынках и разработавшим новые концепции обучения для опытных и начинающих трейдеров.
Давайте начнем с фундаментального анализа, который обычно является инструментом инвесторов, и в меньшей степени трейдеров. Этот тип анализа связан с попыткой оценить финансовое здоровье экономики и любого финансового инструмента, будь то индексы, валютные пары или любой отдельный сектор промышленности (например, нефтяной сектор).
Как и в случае с классическим или современным техническим анализом, фундаментальный анализ использует ступенчатый подход. Он начинается с глобального контекста: анализируя международный фон, затем американские экономические индикаторы, вроде общего роста экономики, ВВП, процентных ставок, курса валюты, темпов инфляции, уровня безработицы, а также государственного долга.
Говоря об американской экономике, мы на данный момент можем констатировать, что почти ни один из вышеупомянутых индикаторов не обеспечивает картину более или менее здоровой или растущей экономики. Однако, некоторые аналитики утверждают, что экономика вступила в стадию восстановления после недавнего спада, который, как считают, был хуже чем в 1929 г.
Однако, я придерживаюсь другого мнения, принимая во внимание четыре предупреждающих сигнала, которые были достаточно надежными за прошедшие 30 лет:
1. уровень безработицы все еще выше 9% - такой цифры не было уже в течение долгого времени, и этот факт не совместим с растущей экономикой.
2. присутствует риск дефляции. Даже при том, что цифры по инфляции США в 2010 году несколько улучшились, показатель инфляции в 2009 году достиг отрицательного значения в -2.1%.
3. процентная ставка достигла в 2008 году 2.2% и в настоящее время пытается восстановить некоторую основу, чтобы избежать дефляции. Продвижение пока идет очень медленно, учитывая, что к июлю 2010 года процентная ставка поднялась лишь до 2.9%.
4. роль государственного долга в экономике показывает нам, что любые ошибки или даже слабое управление со стороны политиков оказывает существенное влияние на экономику. И, когда мы говорим об американской экономике, такое неумелое руководство может затронуть и те экономики, которые находятся под американским влиянием.
Негативное влияние государственного долга на уровне американцев и жителей других связанных стран проявляются в финансовом и секторе недвижимости, социальных условиях и сфере образования.
Например, американский государственный долг прошлые два десятилетия колебался в районе 60%-70%, а оценочная цифра на 2012 год хорошо превышает 100%. В таких обстоятельствах, я считаю, трудно предположить, что американская экономика в настоящее время находится в стадии восстановления и формирует тенденцию роста.
Недавние массированные вливания 600 млрд.$ в американскую экономику Федеральным Резервом достигли своей цели - по крайней мере, пока. Проблема здесь в том, будут ли принимать другие страны эти "напечатанные доллары", которые в краткосрочной перспективе уменьшают стоимость доллара и повышают американский экспорт. Возможно, в конечном счете, это будет иметь отрицательный эффект.
Однако, как мы знаем, доллар США является основной валютой, используемой в торговле сырьевыми товарами. Его девальвация автоматически вызвала бы противодействие, которое приведет к повышению товарных цен, особенно на энергоносители, а также цен драгоценных и недрагоценных металлов, вроде золота, меди и палладиума.
Является проводимое вливание наличности лишь инструментом валютных манипуляций, или это действительно - отчаянная мера, предпринятая Федеральным Резервом, чтобы избежать судьбы японской экономики, которая боролась с дефляцией в течение прошлых 10 лет?
Я склонен согласиться со второй гипотезой, когда вижу, как обеспокоены чиновники Федерального Резерва по поводу внезапного падения банковской прибыли, что может уменьшить роль банковского сектора в рыночной экономике и впоследствии привести к новому кризису.
Глядя на основные факторы фундаментального анализа, которые указывают на высокую вероятность, что текущий финансовый кризис задержится на долгое время, давайте перейдем ко второму типу анализа и изучим роль технического анализа, будь то его классическая или современная версия.
Технический анализ намного точнее, чем фундаментальный, потому что он является его зеркальным отображением, давая нам графическое представление макроэкономических процессов, и описывает не только прошлое (отдаленное или недавнее), но также и пытается проектировать в будущее динамические последствия дисбаланса спроса и предложения на определенном рынке.
Классический технический анализ, зародившийся более 100 лет назад, использует определенные идентифицированные элементы в статистическом анализе данного рынка. Эти элементы, вроде трендовых линий и графических моделей (треугольник, голова-плечи, клин, флаг, вымпел, индикаторы цены и объема и т.д.), показывают рыночным участникам оптимальный момент времени для торговли. Такой статистический анализ может выделять:
- тренды и графические модели;
- силу и слабость рынка, которая, в свою очередь, может точно определить идеальные уровни для входа в рынок;
- анализ взаимосвязи цены и объема, помогающий измерить импульс рынка;
- уровни входа и выхода, которые защищают трейдера от неблагоприятных движений рынка через строгое управление капиталом. Благодаря этому, трейдер может выбирать только очень выгодные возможности с низким риском.
Современный технический анализ намного эффективнее классического, потому что позволяет очень точно проектировать целевые уровни, а также идентифицировать очень выгодные торговые возможности.
За последние несколько десятилетий, мастерство некоторых рыночных участников породило множество очень выгодных методов торговли, вроде техники Относительной силы (не путать с индикатором RSI), Волн Эллиотта, Волн Вульфа, методов Ганна и Дженкинса, интегрированного анализа Вил Эндрюса и т.д.
Как наглядно отражено на следующих диаграммах, я начал с инструментов классического технического анализа - главным образом, графические модели и линии тренда, с акцентом на современный технический анализ: элементы интегрированного анализа Вил Эндрюса с фокусом на:
- Относительную силу различных торговых инструментов;
- Денежный поток;
- Методы Фибоначчи и Ганна;
- Полосы изменчивости Боллинджера и Кельтнера.
На момент написания этой небольшой статьи, Индекс DJIA сумел прорваться выше ключевого уровня 11.258, вызвав усиление импульса в течение нескольких дней, но, к сожалению, это движение не сопровождалось соответствующим объемом (см. диаграмму 2). Данный импульс привел рынок к уровню 11.452 - лишь на 3 пункта перекрыв значение 11.449, которое удовлетворяет классическому соотношению Эллиотта (W3=1.382*W1).
Был ли этот прорыв лишь краткосрочным всплеском?
В данной точке немного трудно вынести ясный приговор, потому что, после касания этого уровня 11.452, рынок восстановился ниже 50%-го порога - уровня 11.301, который соответствует вершине модели "бриллиант".
Представленный выше месячный график DJIA (диаграмма 1) показывает следующее:
- сопротивление на уровне 11.750 - был максимум 31 января 2000 года;
- сопротивление на уровне 11.670 - был максимум 31 мая 2006 года;
- сопротивление на11.617 - ключевой уровень, который соответствует восстановлению волны (B) до порога в 66.6%.
В заключении мы можем сказать, что данный всплеск пока выглядит ненадежным, если даже индекс DJIA продолжит двигаться по траектории роста и даже поднимется выше уровней 11.617 и 11.750 - многослойной кластерной зоны (назовем ее кластером A).
Представленный выше дневной график DJIA показывает следующее:
- кластер 11.575 - 11.579, соответствующий ценовому размаху модели "бриллиант" с ростом до 66,6%-го уровня, также удовлетворяет классическому соотношению Эллиотта (W3=1.50*W1), примененному к первичной волне (B);
- кластер 11.708 - 11.713, соответствующий ценовому размаху модели "бриллиант" с ростом до 75%-го уровня, также удовлетворяет классическому соотношению Эллиотта (W3=1.618*W1), примененному к первичной волне (B).
Однако, если этот ценовой всплеск не подтвердится, и индекс DJIA восстановится ниже кластерной зоны 11.258 (кластер B) ценой закрытия, то мы сможем уверенно сказать, что краткосрочная политика Федерального Резерва потеряла большую часть своего начального импульса. Поэтому риск возобновления нисходящего движения становится весьма значительным, но, на сей раз, он может иметь разрушительную силу.
По материалам esignallearning.com
